2021-10-24
10月22日晚间，养元饮品公开了2021年第三季度报告，收入、利润和主业利润都保持了双位数增长势头，且主业利润增幅远超同期收入增幅，说明养元饮品的盈利能力正在进一步强化之中。
数据显示，2021年前三季度，养元饮品实现营业收入接近50.12亿元，同比增幅在66%左右；归属于上市公司股东的净利润约为16.31亿元，同比增长40%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为13.73亿元，同比增幅在72%左右。
对于营业收入增长，养元饮品方面在公告中表示，主要是公司去年同期受新冠肺炎疫情及春节前置因素影响，导致营业收入去年同期数据基数较低；报告期内因我国新冠疫情得到了有效控制及春节后置因素的影响，公司市场需求得到较大恢复，导致公司收入增长较大。
第三季度主业盈利能力大幅增强
在后疫情时代，养元饮品积极应对消费升级趋势，为了满足个性化、健康化、功能化的消费需求，旗下六个核桃坚持创新、变革，完成了产品、品类的全新布局，实现了新一轮的增长。
数据显示，2021年第一季度，养元饮品实现营业收入约为22.37亿元，同比增幅在75%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为6.48亿元，增幅在63%左右。
而2021年第二季度，养元饮品实现营业收入约为11.75亿元，同比增幅在132%以上；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.93亿元，同比增幅在122%左右。
进入2021年第三季度，养元饮品实现营业收入约为16亿元，同比增幅在30%以内；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4.31亿元，增幅在60%左右。
对比一下就能发现，从第一季度到第二季度再到第三季度，养元饮品的主业盈利能力在持续提升之中，尤其是第三季度，养元饮品的主业盈利能力得到大幅提升，超过同期收入30个百分点。
同时，2021年前三季度，养元饮品经营活动产生的现金流量净额的表现也可圈可点，同比增幅在120%左右；养元饮品方面表示，主要原因是销售商品提供劳务收到的现金本期较上年同期增长所致。
食品产业分析师朱丹蓬等第三方观察人士则告诉《五谷财经》，养元饮品的收入增幅可观、盈利能力得到强化，主要受益于继续研发升级，投入更多的精力到高端产品的研发之中，这进一步“旺盛”了六个核桃的销售势能。
据悉，中国疾控中心(CDC)通过一项关于核桃与记忆力的研究实验，得出了核桃健脑的用量标准，即每天饮用含24g核桃仁的核桃乳，坚持30天，对记忆力提升有显著的正向作用。
基于此，养元饮品首次将核桃的健脑营养实现了精准、有层次的量化，打造出适用于重度用脑人群的六个核桃2430，并精简配方，用“0糖0香精0胆固醇”，保留天然营养，纯真味道，为重度用脑用户提供0负担的健脑提样，并提出“每罐含24g核桃仁，一天一罐，30天改善记忆力”科学健脑方案，获得了投资者、消费者、经销商及专家的一致认可。
针对消费多元化分级、升级的需求，养元饮品方面透露，公司将升级产品口感，提升产品品质，创新产品类别，持续推出多口味、多包装形态产品，适应消费者不同场景需求，持续提高六个核桃产品的销售势能。
兴业证券在研报中认为，具有估值、市值优势的养元饮品会得到市场的重新关注和重视，对于养元饮品在主业稳健性、新品研发等方面会有重新认识，具有较高的投资性价比。
养元植物奶上市，有望成为新增长引擎
做一件事不难，难在坚持地做一件事，而数十年如一日地做一件事则难于上青天，但养元饮品自成立以来，就一直在植物蛋白行业里深耕细作，专注于为消费者提供天然、绿色、优质的健脑产品，从而持久地成为了“弄潮儿”。
作为植物蛋白行业领军者、国标主导制定者，养元饮品不断加码研发，强化科研创新转化能力，充分发挥外部力量与企业内部相结合的产学研一体化技术研发优势，依托院士工作站、博士后科研工作站等七大研发平台，引领植物蛋白饮品行业可持续发展。
即使是在受到疫情影响的2020年，养元饮品的研发投入也在提升之中，而2021年前三季度，养元饮品的研发费用仍保持着25%左右的增幅，这在“重营销、轻研发”的食品饮料行业里可谓是“佼佼者”。
经过多年来的潜心钻研，养元饮品终于研发出了领军行业数十年的核桃乳生产加工艺术，比如“5·3·28”、“全核桃CET冷萃工艺”和“五重细化研磨工艺”，这不仅可以完美解决核桃乳“涩、腻”口感，还极大程度地保留了核桃的营养，让消费者享受到营养与口感的双重极至体验。
在不断挖掘核桃乳的营养价值的同时，养元饮品还在其他植物蛋白领域寻找新的发展机会，从而为未来业绩稳健发展“保驾护航”。
随着绿色经济和健康饮食观念日益深入人心，全球“植物基”概念风乍起，“人造肉”、“植物奶”等素食产品热度不断高涨，欧美国家很多家庭也已经用植物奶代替动物奶。
Euromonitor数据显示，2020年，全球植物基奶市场规模达168.8亿美元，过去三年的年复合增长率在4.8%左右。
虽然“人造肉”、“植物奶”是近两年兴起的行业热词，但诸如豆奶、椰汁、杏仁露、核桃露等植物蛋白饮料，对国内民众而言并不陌生。
据天猫近日发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》报告，2020年，中国植物蛋白饮料市场增速高达800%，购买人数上升900%，堪称市场黑马。除了养元饮品、承德露露和维他奶等老牌植物蛋白企业，达能、可口可乐、雀巢、蒙牛等国内外食品企业也在积极抢占“植物奶”的风口。
对此，农业农村部食物与营养发展研究所助理研究员、农产品市场分析预警团队小麦首席分析师刘锐博士指出，植物奶原料资源丰富，种类和口感丰富多样，为消费者提供了更多选择和体验。大多数植物奶产品具有低热量、低脂肪、高膳食纤维、无胆固醇的营养特点，还可满足乳糖不耐症人群和素食者的饮食需求。
作为中国规模最大的植物奶生产企业，养元饮品成功引进中国大陆第一条（目前唯一）、全球顶级的全豆生产设备并于2021年正式投产使用，与此同时，还采用全球最先进的欧洲植物奶生产工艺，保证植物奶产品品质。
对此，专家表示，养元植物奶的营养价值与牛奶一样高，同时，0胆固醇、0反式脂肪、0人工激素更容易获得一线城市和素养环保人群青睐，有望成为养元饮品未来业绩增长的又一大引擎。
“全球顶级的全豆生产设备数量不超过10条，而国内只有两条，其中一条在台湾，另一条就在养元饮品，”业内人士告诉《五谷财经》，没有先进的生产工艺以及顶级的生产设备，就很难保证植物奶的高品质，换言之，这将成为植物奶市场竞争的主要利器，而养元饮品已经拥有了领先于竞争对手的优势。
“养元饮品的传统业务能够稳健增长好于市场持续下滑的预期，因为产品特殊属性具有较长生命周期，也具有较强消费者粘性，消费场景如若从送礼转向饮料饮用，成长空间会进一步打开。”兴业证券在研报中表示，养元饮品还在不断加大对植物蛋白品类的研发和布局，加紧布局植物奶，有望为未来业绩成长助力。
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