2022-01-18近年，火锅赛道降温明显。2021年上半年，海底捞、呷哺呷哺业绩均出现下滑，连带二级市场持续不振。
海底捞
图片来源：海底捞官网
在此环境下，粤式养生白汤火锅连锁餐捞王控股有限公司（简称：捞王）于去年9月初向港交所递交了上市申请，或将成为继海底捞（06862. HK）、呷哺呷哺（00520. HK）后第3家在港上市的火锅概念股。
招股书显示，捞王共开设了136家连锁自营餐厅，注册会员人数超过860万，过去两年营收均超过10亿元人民币，在国内粤式火锅市场排名第一，在整个火锅餐厅市场排名第四。
作为细分品类多捞王，面对以规模“霸占”市场的海底捞、呷哺呷哺，走出了不一样的道路。
捞王
图片来源：捞王官网
但捞王也因人均消费较高，被称为火锅界的“爱马仕”。
其招股书显示，捞王餐厅顾客人均消费已从2018年的120.3元上涨至2020年的128.1元，高于海底捞2020年110.1元的人均消费额。但捞王的翻台率却连年下滑。
2018年-2020年，捞王的翻台率由3.1次/天降至2.5次/天，2021年上半年再度下滑至2.4次/天。
此时赶来上市的捞王胜算几何？
一、"另辟蹊径"的粤式火锅
捞王创立于2010年，创始人赵宏泽是一位70后台湾人，第一家捞王粤式火锅店开在了上海。
捞王
图片来源：捞王官网
赵宏泽在创立捞王之前有近6年的餐饮从业经历，虽然并不顺利，但也积累了很丰富的经验。比如自主小火锅火起来的时候，他跟风开店，最后倒闭。也开过杭帮菜馆，依然倒闭。但他却在这些经历中发现了江浙人喜好清淡的饮食习惯，而彼时，川味火锅显然占据市场主导地位，粤式火锅是一个空白之地。
就这样，赵宏泽再次在餐饮市场押宝，押的就是清淡的粤式火锅能满足江浙人的味蕾。他把广东名菜猪肚鸡带到了上海，一种口味清淡不辣又养生的广东名菜。
众所周知，广东人注重养生，粤菜更是中国八大菜系之首，因选料严格、做工精细、养生保健等特点而名扬天下。所以，粤式火锅捞王的推出确实给市场带来了一些不太一样的东西，尤其在不喜重口味的南方。
捞王的定位和海底捞一样，属于高端餐饮，其价格甚至还要高于海底捞。
捞王的招股书显示，客单价达到123.9元，而海底捞和呷哺呷哺的客单价分别为107.3元和62.2元，但同时期毛利率达到63.8%，也高于同期海底捞的57.7%和呷哺呷哺的62.8%。
在产品方面，捞王的整体口味清淡，对于南方消费者的口味偏好更加友好；猪肚鸡火锅是捞王的主打，通过“白汤”与传统火锅的红汤形成第一层差异化，同时打出了一个滋补的功能性差异，因为猪肚鸡本来就是一道用来帮助有胃病的人和坐月子期间的母亲调养的滋补菜式。
在观感上捞王也比较有粤菜的精致感。尽管火锅不同于传统餐饮菜式的制作方法，但是很多火锅店都已经开始在摆盘上花起了心思，尤其是偏向于高端定位的品牌。捞王会针对不同食材的摆盘进行不同的装点，比如在一些菜品中间摆上一小盆多肉。不少消费者在点评平台上对捞王这种精致感表示很适合拍照打卡。
捞王
图片来源：捞王官网
服务方面其实就不用赘述了，服务人员帮忙盛汤、添水、换骨碟、提示食材的最佳煮制时间等等，都是有的，当然这些服务内容在很多火锅店都已经算是基本操作了。
再就是用餐环境，捞王对用餐环境还是很用心的，也比较符合高端的定位，比如黑金质感的整体风格，较大的桌间距，考究的餐具，都很贴合它的高端定位。
捞王旗下除了主打猪肚鸡的锅物料理，还有两个子品牌，一个品牌叫锅季，特点是根据季节性菜品决定菜单，主打一人食。另一个是捞王心灵猪肚鸡汤，属于快速休闲餐厅。
捞王创立于2010年，创始人赵宏泽是一位70后台湾人，第一家捞王粤式火锅店开在了上海。
赵宏泽在创立捞王之前有近6年的餐饮从业经历，虽然并不顺利，但也积累了很丰富的经验。比如自主小火锅火起来的时候，他跟风开店，最后倒闭。也开过杭帮菜馆，依然倒闭。但他却在这些经历中发现了江浙人喜好清淡的饮食习惯，而彼时，川味火锅显然占据市场主导地位，粤式火锅是一个空白之地。
就这样，赵宏泽再次在餐饮市场押宝，押的就是清淡的粤式火锅能满足江浙人的味蕾。他把广东名菜猪肚鸡带到了上海，一种口味清淡不辣又养生的广东名菜。
众所周知，广东人注重养生，粤菜更是中国八大菜系之首，因选料严格、做工精细、养生保健等特点而名扬天下。所以，粤式火锅捞王的推出确实给市场带来了一些不太一样的东西，尤其在不喜重口味的南方。
捞王的定位和海底捞一样，属于高端餐饮，其价格甚至还要高于海底捞。捞王的招股书显示，客单价达到123.9元，而海底捞和呷哺呷哺的客单价分别为107.3元和62.2元，但同时期毛利率达到63.8%，也高于同期海底捞的57.7%和呷哺呷哺的62.8%。
在产品方面，捞王的整体口味清淡，对于南方消费者的口味偏好更加友好；猪肚鸡火锅是捞王的主打，通过“白汤”与传统火锅的红汤形成第一层差异化，同时打出了一个滋补的功能性差异，因为猪肚鸡本来就是一道用来帮助有胃病的人和坐月子期间的母亲调养的滋补菜式。
在观感上捞王也比较有粤菜的精致感。尽管火锅不同于传统餐饮菜式的制作方法，但是很多火锅店都已经开始在摆盘上花起了心思，尤其是偏向于高端定位的品牌。捞王会针对不同食材的摆盘进行不同的装点，比如在一些菜品中间摆上一小盆多肉。不少消费者在点评平台上对捞王这种精致感表示很适合拍照打卡。
服务方面其实就不用赘述了，服务人员帮忙盛汤、添水、换骨碟、提示食材的最佳煮制时间等等，都是有的，当然这些服务内容在很多火锅店都已经算是基本操作了。
再就是用餐环境，捞王对用餐环境还是很用心的，也比较符合高端的定位，比如黑金质感的整体风格，较大的桌间距，考究的餐具，都很贴合它的高端定位。
捞王旗下除了主打猪肚鸡的锅物料理，还有两个子品牌，一个品牌叫锅季，特点是根据季节性菜品决定菜单，主打一人食。另一个是捞王心灵猪肚鸡汤，属于快速休闲餐厅。
二、能否后来者居上？
从捞王火锅目前披露的数据看，其目前仍处在上升期。
招股书显示 2018-2021年上半年，捞王毛利率分别为65.6%、65.1%、63.1%和63.8%；海底捞的毛利率分别为59.13%、57.68%、57.15%和28.84%。
这次若成功上市，后期或许会有更多的表现，不过若真的要挑战行业“大佬”品牌海底捞、呷哺呷哺，还存在不小的压力。
首先，从品牌商业模式、发展规模的现状来看，捞王与海底捞、呷哺呷哺存在很大的差距。
捞王门店
图片来源：捞王官网
虽然海底捞近来业绩表现不佳，但作为火锅市场的标杆，其市值已经超过1600亿港元，2021年上半年实现的总营收超过200亿元，净利润近1亿元，营收是同期捞王的几十倍，利润也是捞王的好几倍。
从门店总数和会员人数上来看，海底捞同样完全胜出。
海底捞在大众火锅、特色火锅等层面均有一定的积累，通过特色服务实现了更大范围的“出圈”，相比捞王，海底捞有更大优势。
而对于头部品牌的海底捞、呷哺呷哺来说，一旦嗅到市场新的发展潜力，他们依靠自身优势可以快速孵化出一个相关产品的品牌，来抢夺市场份额。例如呷哺呷哺的自品牌——凑凑。
此外，海底捞是行业较早开展外卖业务的品牌，早在2010年推出过Hi捞送服务；呷哺呷哺在2015年也与美团外卖合作，推出火锅外送服务；而捞王的外卖业务，则是2018年才开始推展。
同时，海底捞、呷哺呷哺都已经入驻了天猫、京东旗舰店，粉丝量合计都在270万以上。而捞王在电商平台，只有几个经销商店铺在售卖规格为1500克两份装的胡椒猪肚鸡。
从此上数据信息来看，无论是下沉加速扩张，还是结合新零售满足更多的消费场景，捞王与海底捞、呷哺呷哺头部品牌还存在不小的差距，而其他新势力品牌也在快速狂奔发展的路上，这对捞王来说，压力不小。
上市后能否做到“后来者居上”，还需要捞王有更多新表现。
本文封面图片来源：捞王官网
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